回顧2014，物流行業(yè)暗潮涌動，改革紅利開始逐步釋放。物流板塊今年整體漲幅已經(jīng)達(dá)到58%，在板塊中居前。預(yù)計還有多項政策在醞釀中，可望在2015年陸續(xù)出臺，這一系列文件成為今后一個時期指導(dǎo)物流業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。改革為交通運(yùn)輸行業(yè)的最大紅利，將是推動物流板塊的主要動力，2015年將繼續(xù)迎來物流業(yè)整合的浪潮，也將迎來多只物流股票的IPO。

政策紅利待釋放

物流運(yùn)輸需求增速的穩(wěn)中趨緩導(dǎo)致物流費(fèi)用增速大幅度回落。據(jù)統(tǒng)計，今年前10個月，物流需求增速呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢，全國社會用于物流活動的費(fèi)用增幅已大幅度收窄。這表明物流運(yùn)輸需求增速的穩(wěn)中趨緩導(dǎo)致物流費(fèi)用增速大幅度回落，中國的物流企業(yè)必須要挖掘新的利潤增長點。

物流企業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境一般，業(yè)務(wù)模式平淡。2014年前三季度，已上市的物流類公司，主要營業(yè)收入的增幅超過20%，但凈利潤增幅不到13%，而且營業(yè)成本的增幅要略大于營業(yè)收入的增幅。這從另一個側(cè)面表明，物流企業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境一般，業(yè)務(wù)模式平淡。

政府提高對物流的重視程度，多項利好頻出，有利于物流業(yè)態(tài)整合。今年6月國務(wù)院常務(wù)會議討論并通過了《物流業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2014-2020年）》。該文件一方面要深化物流業(yè)管理體制改革，建立統(tǒng)一開放、競爭有序的全國物流服務(wù)市場；另一方面要發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，著力提升物流企業(yè)規(guī)模化、集約化水平。該《規(guī)劃》的編寫歷經(jīng)3年，期間物流行業(yè)發(fā)生巨大變化，尤其是今年的京東和阿里上市，把交運(yùn)物流拉高到一個新的戰(zhàn)略層次，同時開放國內(nèi)市場，讓外資物流進(jìn)入。

同時，“一帶一路”、自貿(mào)區(qū)擴(kuò)容等政策多層利好疊加，物流板塊的個股也跟隨這樣的浪潮，隨政策起舞，演繹出波瀾壯闊的走勢圖。

未來，特色物流、現(xiàn)代化物流聚集及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新將成為物流企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的必然選擇。我們認(rèn)為，在國際跨境物流、冷鏈物流等方面，將會有重大投資機(jī)會。

跨境物流機(jī)遇多

展望2015，迎接改革主題，物流跨越國境迎來新契機(jī)。物流業(yè)也將繼續(xù)迎接整合的浪潮，且將迎來多只物流股票的IPO。

跨境電商物流主要是針對中國大陸市場的進(jìn)口物流。我們估算，2014年可納入海關(guān)歸口統(tǒng)計的進(jìn)口跨境電商零售額預(yù)計達(dá)到600億元，2015-2016年可翻2-3倍，預(yù)估達(dá)到1500-3300億元。另據(jù)中國電子商務(wù)研究中心預(yù)測，2018年中國的海淘人數(shù)將達(dá)到3500萬，海淘規(guī)模達(dá)到1萬億元。